FTX 創設者サム・バンクマン・フリード氏が「Sohn 2022」にインタビューのために招待されました。このインタビューは、74億ドルの決済会社であるStripeの創設者兼最高経営責任者（CEO）であるパトリック・コリソン氏が司会を務めた。インタビュー中、両者は最近の市場状況、仮想通貨が米ドルに与える影響など、多くの話題について話し合いました。
ビットコインは最悪の金ですか?
冒頭で司会者のパトリック・コリソン氏がビットコインについて言及した。多くの人はビットコインを金とみなしているが、ビットコインは取引や持ち運びが簡単であるため、より良い金とみなされていると述べた。
ただし、資産配分としては、金の価格は反循環的（カウンターシクリカル）ですが、ビットコインは確かにプロシクリカル（プロシクリカル）です。これに関連して、パトリック・コリソン氏は「これは、ビットコインが実際にはワースゴールドであることを意味するのでしょうか？」と尋ねました。
SBF は、これが市場を動かす要因に関係していると考えています。
たとえば、地政学的な要因が市場を動かしている場合、通常、ビットコインと証券株には負の相関関係があります。これらの国の人々が銀行口座を持たない、または金融から排除されている場合、デジタル資産またはビットコインが別の選択肢になる可能性があります。
しかし、過去数年間、仮想通貨市場を動かしている主な要因は金融政策でした。現在、インフレ圧力によりFRBは金融政策の変更（マネーサプライの引き締め）を余儀なくされ、それが市場の変化につながります。金融引き締めサイクルの間、人々はドルが不足し、この供給量の変化により、ビットコインであれ有価証券であれ、ドル建て商品はすべて下落するだろうと考え始めました。
一方で、インフレ率が上昇している現在、ビットコインにとっては大きなプラスになるはずだとほとんどの人が考えていますが、ビットコインの価格は下落し続けています。
この点に関して、SBFはインフレ期待がビットコイン価格を押し上げていると考えている。今年インフレ率は上昇しているが、将来のインフレに対する市場の期待は低下している。
「2022年にはインフレは緩やかになるはずだと思います。実際、インフレはしばらく上昇傾向にあり、最近までCPI（消費者物価指数）のようなものが実態を反映していなかったことが、過去のインフレの原因でもあります」ビットコインの価格は過去の期間で上昇しています。つまり、今年はインフレ率の上昇ではなく、インフレ率の低下が予想される年となるのです。」
実質金利の上昇は暗号資産にとって良いのか悪いのか?
先週のＣＰＩ指数の年率８．６％上昇は４０年ぶりの高水準に達し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利上げの勢いを強めるのではないかとの疑念が高まった。金利、特に実質金利の上昇は株式市場の下落を引き起こすと一般的に考えられていますが、暗号資産はどうなのでしょうか。
司会者は「実質金利の上昇は暗号資産にとって良いのか悪いのか？」と尋ねた。
SBFは実質金利の上昇が暗号資産に悪影響を与えると考えています。
金利の上昇は市場に流れる資金が減少することを意味し、暗号資産は投資資産としての性質を持っているため、当然影響を受けると説明した。さらに、金利の上昇は機関や設備投資の意欲にも影響を与えます。
SBFは、「過去数年間、ベンチャーキャピタルや機関などの大手投資家は株式市場や仮想通貨市場に積極的に投資してきましたが、過去数か月でこれらの投資機関は資産を売却し始めました。株や仮想通貨の売り圧力。
仮想通貨がドルに与える影響
次に、パトリック・コリソン氏は仮想通貨が米ドルに与える影響について語った。
まず同氏は、シリコンバレーのベンチャーキャピタルのゴッドファーザーであるピーター・ティール氏の言葉を引用し、ピーター・ティール氏のように、ビットコインなどの仮想通貨は米ドルに代わる通貨とみなされていると多くの人が信じていると語った。その理由としては、取引手数料の削減と金融包摂の拡大により、70 億人が金融サービスを利用できるようになることが挙げられます。
つまり、私にとって、暗号通貨エコシステムがドルにとって良いのか悪いのかわかりませんが、どう思いますか?
SBFは、一次元的な問題ではないため、パトリック・コリソン氏の混乱を理解していると述べた。
暗号通貨自体は多面的な商品です。一方で、米ドルや英国ポンドなどの強力な通貨の不足を補うことができる、より効率的な通貨です。一方で、全員の資産配分において一部の米ドルや他の資産に代わる資産となることもあります。
SBFは、ビットコインや他の仮想通貨がドルにとって良いか悪いかを議論するのではなく、仮想通貨は機能が十分に提供されておらず変化している各国通貨に圧力をかけることができる代替取引システムを提供すると考えている。人々のためのもう一つの選択肢。
つまり、米ドルや英国ポンドなどの通貨システムにとって、仮想通貨は通貨システムを補完するものであると同時に、通貨機能が不十分な法定通貨の一部も仮想通貨に置き換えられることになります。
SBFは、「一部の法定通貨は、数十年にわたる誤った管理のせいで、かなりひどい状況にあることがわかります。これらの国こそ、より安定した、より価値の保存可能な通貨を必要としていると思います。」と述べた。したがって、暗号通貨はこれらの法定通貨の代替品のようなもので、効率的な取引システムを提供すると思います。
仮想通貨の将来がどうなるかは不明ですが、現時点でわかっていることは、市場が同様の探求に対して前向きな姿勢を維持しているということです。そして今のところ、現在の暗号通貨システムは依然として市場の主流であり、より破壊的で市場のコンセンサスを得る新しいテクノロジーと新しいソリューションが登場するまで、この状況は長期間続くでしょう。
この文脈では、システムのハードウェアサポートとして、当然のことながら、参加者はますます増加します。ASICマイニングマシン業界。
投稿日時: 2022 年 7 月 26 日